Технический анализ — различия между версиями

Версия 21:55, 17 июня 2014

В области финансов технический анализ является методологией анализа финансового инструмента для прогнозирования направления движения цен на основе изучения прошлых рыночных данных, в первую очередь цены и объема. Поведенческая экономика и количественный анализ используют многие из тех же инструментов технического анализа, которые, будучи одним из аспектов активного управления, находятся в противоречии с большей частью современной теории портфеля. Эффективность как технического, так и фундаментального анализа оспаривается гипотезами эффективного рынка, которые гласят, что цены фондового рынка по существу непредсказуемы.

История использования технического анализа

Принципы технического анализа проистекают из информации о финансовых рынках, которым насчитываются сотни лет. Некоторые аспекты технического анализа начали появляться в счетах Джозефа де ла Вега в голландских рынках в 17 веке. Как говорят в Азии, технический анализ – это метод, разработанный Хоммой Мунехисом в начале 18 века, который развился при использовании свечных методов и сегодня является графическим инструментом технического анализа. В 1920-х и 1930-х годах Ричард У. Шабакер опубликовал несколько книг, которые продолжали работы Чарльза Доу и Уильяма Питера Хэмилтона, – «Теория и практика фондового рынка и технический анализ рынка». В 1948 году Роберт Д. Эдвардс и Джон Маги опубликовали книгу «Технический анализ трендов на фондовом рынке», которая считается одним из фундаментальных произведений по данной дисциплине. Она касается исключительно анализа трендов и графических моделей и по-прежнему используется в настоящее время. Как видно, в начале технический анализ был практически исключительно графическим анализом, потому что вычислительные возможности компьютеров не были доступны для статистического анализа. По имеющимся данным Чарльз Доу изобрел форму анализа пункто-цифрового графика. Теория Доу основывается на собранных трудах Доу Джонса, соучредителя и редактора Чарльза Доу, и побуждает использование и развитие современного технического анализа в конце 19-го века. Другими новаторами методик анализа были Ральф Нельсон Эллиотт, Уильям Делберт Ганн и Ричард Уикофф, которые в начале 20 века разработали свои соответствующие методы. Более подробные технические инструменты и теории были разработаны и усовершенствованы в последние десятилетия, с внедрением компьютерной техники при содействии с использованием специально разработанного программного обеспечения.

Характеристики технического анализа

Технический анализ использует модели и правила торговли, которые основаны на преобразовании цен и объемов, такие как индекс относительной силы, скользящие средние, регрессии, межрыночные и внутрирыночные корреляции цен, бизнес-циклы, циклы фондового рынка, или на распознавании классических графических паттернов.

Технический анализ отличается от фундаментального анализа, который основывается на анализе акций и валютных пар. Технический анализ анализирует цену, объем и другую рыночную информацию, в то время как фундаментальный анализ ориентирован на факты компании, рынок, валюты или товар. Большинство крупных брокерских, торговых групп, или финансовых учреждений, как правило, содержат в себе подразделения, которые проводят как технический анализ, так и фундаментальный анализ.

Технический анализ широко используется трейдерами и финансовыми специалистами, а также очень часто используется активными внутридневными трейдерами, маркет-мейкерами и брокерами товарной биржи. Пользователи считают, что даже если технический анализ не может предсказать будущее, он помогает определить торговые возможности.

На валютных рынках его использование может быть более широким, чем фундаментального анализа. Это означает не то, что технический анализ более применим к иностранным рынкам, а то, что технический анализ является более узнаваемым, чтобы эффективно применять его здесь, чем где-либо еще. В то время как некоторые отдельные исследования показали, что правила технической торговли могут привести к последовательным возвратам в период до 1987 года, большая часть теоретических работ была сосредоточена на природе аномального положения рынка иностранной валюты. Предполагалось, что эта аномалия обусловлена интервенцией центрального банка, которую, очевидно, технический анализ не мог прогнозировать. Последние исследования показывают, что путем комбинации различных торговых сигналов в единый подход можно повысить рентабельность и снизить зависимость от какого-либо одного правила.

Принципы технического анализа

Фундаментальный принцип технического анализа заключается в том, что цена на рынке отражает всю необходимую информацию, поэтому ее анализ проводится с точки зрения истории торговой картины данного актива (или валютной пары), не беря во внимание внешние факторы, такие как экономические, фундаментальные и новостные события. Таким образом, ценовое действие имеет тенденцию повторяться в связи с тем, что инвесторы коллективно стремятся находить на графике те или иные паттерны. Следовательно, технический анализ фокусируется на идентифицируемых тенденциях и условиях.

Основываясь на том, что вся соответствующая информация уже отражена в цене, технические аналитики считают, что важно понять то, что думают инвесторы о той или иной информации, которая известна и воспринимается каждым.

Анализ рыночных тенденций

Технические аналитики считают, что все ценовые тренды имеют направление, то есть тренды бывают восходящими, нисходящими или боковыми, или присутствуют их комбинации. Основное определение ценового тренда было первоначально выдвинуто теорией Доу.

Пример актива, который продемонстрировал явный тренд, является AOL а промежутке времени с ноября 2001 года по август 2002 года. Трейдер, работающий технически и следующий тенденциям, видя эту тенденцию, искал возможности для продажи данных акций. Цена акций AOL последовательно движется вниз. Каждый раз, когда цена акций вырастала, на рынок выходили продавцы и продавали эти акции, поэтому движение цены было «зигзагообразным». Признаками нисходящего тренда являлись серии «более низких максимумов» и «более низких минимумов». Иными словами, каждый раз, когда фондовый рынок двигался ниже, он падал ниже своего предыдущего минимума. И каждый раз, когда фондовый вырисовывал коррекцию вверх, он не мог достичь уровня своего предыдущего максимума.

Обратите внимание, что последовательность более низких минимумов и более низких максимумов не начиналась до августа. В то время акции AOL отображали минимумы, которые не пробивали уровни предыдущих минимумов, имевшихся ранее в этом месяце. Позже, в том же месяце, акции делает максимум на уровне последнего максимума. Это является для технического аналитика сильным сигналом того, что нисходящий тренд ослабевает или, по крайней мере, делает паузу, что, возможно, является его завершением, и, скорее всего, в тот момент следует прекратить активную продажу акций.

Анализ поведения инвесторов на рынке

Технические аналитики считают, что инвесторы коллективно повторяют поведение предшествующих им инвесторов. Для технического аналитика эмоции на рынке могут быть неразумными, но, тем не менее, они существуют. Потому что, согласно мнениям технических аналитиков, поведение инвесторов повторяется так же часто, как и будут развиваться на графике узнаваемые (и предсказуемые) ценовые паттерны. Признание этих моделей может позволить техническому специалисту выбрать сделку, которая будет иметь более высокую вероятность успеха.

Технический анализ не ограничивается графиками, но он всегда основан на ценовых тенденциях. Например, многие технические аналитики проводят мониторинг настроений инвесторов. Эти исследования оценивают отношение участников рынка, в частности, действительно ли они настроены на медвежий или бычий тренд. Технические аналитики используют эти опросы с целью помочь определить, будет ли тренд продолжаться, или может развиваться разворот. Когда подобные опросы сообщают о крайних настроениях инвесторов, они, скорее всего, ожидают изменений. Например, исследования, которые показывают, что инвесторы становятся максимально настроены по-бычьи, являются свидетельством того, что восходящий тренд может развернуться; предпосылки к тому, что большинство инвесторов становятся по-бычьи настроены, говорят о том, что все они уже купили на рынке (предвосхищая более высокие цены). И потому, чем большая часть инвесторов становятся настроены по-бычьи, значит, основная их масса уже осуществила покупку, и можно предположить, что на рынке осталось немного покупателей. Это говорит о том, что на рынке становится больше потенциальных продавцов, чем покупателей, несмотря на бычьи настроения. И, следовательно, цены будут снижаться, что является сигналом для смены торговли на противоположную.

В последнее время Ким Ман Луи, Лунь Ху и Кит C.C. Чан предположили, что, если имеются статистические данные ассоциативных отношений между некоторыми из составных индексов одной из фондовой биржи, то при этом нет никаких доказательств такой взаимосвязи между некоторыми из составных индексов других фондовых бирж. Они показывают, что ценовое поведение индексов фондовой биржи Ханг Сенг легче понять, чем поведение других индексов.