Билл Экман — различия между версиями

Версия 08:43, 30 мая 2017

Билл Экман – талантливый финансист, создатель и руководитель фонда Pershing Square Capital Management, входящий в двадцатку лучших действующих управляющих мира по версии LCH фонда Ротшильдов.

Биография

Родился 11 мая 1966 года, в Нью-Йорке, с детства будущий трейдер–инвестор рос с тягой к искусствам, не проявляя должной деловой хватки. Его отец – богатый землевладелец (фонд недвижимости Ackman-Ziff Real Group Estate) мог позволить образование для сына в Гарвардском колледже. В 1988 году Билл Экман оканчивает alma-mater с отличием по специализации бакалавр искусствовед и поступает в магистратуру бизнес-школы при Гарварде. Во время учебы в бизнес-школе, найдя первых единомышленников, друзья создают инвестиционный фонд в 1992 году. К этому моменту Билл Экман получает степень МВА.

Путь трейдера

Первые шаги на биржевых рынках Билл Экман совершает в кругу сокурсников Гарварда, являясь совладельцем фонда Gotham Partners со скромными личными инвестициями. Фонд сумел заработать репутацию и в 1998 году инвесторы доверили свои средства в размере половины миллиарда долларов.

Связи отца позволили молодому трейдеру выйти на управление активами крупных страховых компаний в сфере недвижимости Leucadia National и Rockefeller Center.

Проведя доверенные активы через кризис 1998 года без потерь, Билл Экман заработал «имя» на Уолл-Стрит, что позволило ему отделиться от партнеров, когда в 2002 году Gotham Partners погряз в судебных исках о манипуляциях.

Дело всей жизни – хедж-фонд Pershing Square Capital Management был создан его бессменным управляющим и руководителем в 2004 году, на деньги одного из партнеров Leucadia National.

Стартовав с 54 миллионов капитала, Экман с первых шагов применил стратегию, ставшую визитной карточкой личного трейдинга. Он аккумулировал инвестиции фонда на крупных пакетах акций выбранных предприятий, с четким планом и горизонтом инвестиций, после достижения которого прибыль фиксировалась, пакет подлежал распродаже.

Уже в 2005 году, собрав большую долю ценных бумаг Wendy's International, продав «побочные активы» компании, Билл Экман вынудил идти сеть фастфудов на IPO, в ходе которого он продал свой пакет со значительной долей прибыли.

В дальнейшем акции компании рухнули, что вызвало критику со стороны других акционеров, указавших на недальновидность и спекулятивную сущность распродажи активов до IPO.

Билл Экман, как и Уоррен Баффетт, является последователем инвестиций на основе ценностей Бэнджамина Грэма, разделяя спекуляции и инвестиции. Компании, не имеющие ценности, подвергаются спекулятивным атакам, но в основном, собирая крупные пакеты акций Procter & Gamble или JC Penney, Canadian Pacific Railway и т.д.

Выбор компаний, по признанию управляющего, происходит на основе оценки потенциала, соотнесенного на слабость руководства или организации фирмы. Приобретая «дешевые», по оценке Экмана, пакеты акций и устраняя причину, фонд, таким образом, зарабатывает сверхприбыль.

Пример такой сделки – производитель ботокса Allergan. Потратив до 40% всех средств Pershing Square Capital Management, приобретенный пакет производителя Allergan в 10% позволил Экману добиться смены руководства, выстроить эффективный менеджмент и продать акции с прибылью в 2, 4 млрд. долларов.

Отрицательная сторона подобных сделок заключается в непредсказуемости оценки подобных экспериментов участниками торгов, которые могут обрушить цену акций, несмотря на попытки улучшить ситуацию в приобретенном акционерном обществе.

Так произошло с ритейлером J.C. Penney, принесшему хедж-фонду потери практически в половину миллиарда долларов в 2013 году. Но по итогам года общая прибыль фонда оставалась в плюсе.

Рекорд убытка фонда пришелся на 2016 год, составив 25% от всех инвестиций. Акции фармацевтической компании Valeant, чей 9% пакет находится в собственности фонда Экмана, ушли «в пике» на минус 88%. Трейдер в интервью «поклялся» либо вернуть потери, удерживая пакет и веря в рост компании, либо «умереть».

Годом ранее хедж-фонд выплатил инвесторам в виде прибыли 4,6 млрд. долларов, заработав за 10 лет 11,6 млрд. долларов общей прибыли.

Интересные факты

Билл Экман открыто поддерживает противников фастфуда McDonald's и Wendy's. Также известен своими нападками на сетевую пирамиду Herbalife.

Комиссия по рынкам проводила расследование после падения акций компании Herbalife на 20% за один торговый день, руководство фирмы указало, что этому предшествовало интервью Билла Экмана, в котором он упоминал компанию, как самую эффективную пирамиду XX века.

Оценивая эффективность управления чужих компаний и приобретая на основе этих наблюдений их пакеты акций, Билл Экман в собственном фонде использует нетрадиционные подходы к подбору кадров. В историю вошли трудоустройства таксиста, теннисиста и друга по рыбалке.