Расширяющиеся вершины - паттерн, в большинстве случаев работающий подобно расширяющимся основаниям. Разница между ними заключается в ценовом тренде, который приводит к образованию графической модели. Расширяющиеся вершины образуются на восходящем тренде, а расширяющиеся основания – на нисходящем. Такое произвольное различие я сделал исключительно с целью наблюдения, работают ли эти 2 паттерна по-разному. Ответ на данный вопрос прост: оба паттерна работают аналогичным образом, и различия между ними крайне незначительны.
Расширяющиеся вершины делятся на два вида: с пробоем вверх и с пробоем вниз. Из краткого обзора паттернов видно, что процент неудачных сделок одинаков для обоих видов: 4%. Это очень хорошая цифра. Я считаю, что в приемлемых паттернах этот показатель должен быть ниже 20%. Среднее восходящее движение для пробоев вверх составляет 34%. Обычно в бычьих паттернах цена проходит около 40%. Среднее нисходящее движение для пробоев вниз составляет 23%. Этот показатель выше среднего значения для всех медвежьих графических моделей, которое составляет около 20%. Расширяющиеся паттерны срабатывают лучше, чем некоторые другие графические модели, к которым применяется правило оценки ценового ориентира движения акции. В трех из каждых четырех расширяющихся вершин (75%), завершающихся пробоями вверх, цена доходят или превосходить их ценовые ориентиры, в то время как для пробоев вниз этот показатель составляет только 64%. Я считаю, что в надежных паттернах этот показатель должен быть выше 80%, в данном же паттерне его значение ниже для обоих его видов.
Паттерн расширяющиеся вершины реально превосходит в прогнозировании направления пробоя. Частичное повышение или понижение цены (когда цены движутся в направление к противоположной стороне, а затем разворачиваются и движутся обратно, так и не коснувшись линии тренда) – это сигнал к пробою. Частичные подъемы – это сигнал к пробою вниз. Пробои возникают в 65% случаев после частичного повышения цены. Частичное понижение цены – это более эффективный сигнал к пробою цены вверх. Почти все паттерны (86%), демонстрирующие частичное понижение, приводят к пробою вверх.
Содержание
КРАТКИЙ ОБЗОР
Пробои вверх Внешний вид Паттерн образуется на восходящем тренде. Имеет внешний вид мегафона с более высокими максимумами и более низкими минимумами, которые с течением времени расширяются. Паттерн завершается пробоем вверх. Разворот или консолидация В краткосрочной перспективе (менее 3 месяцев) происходит бычья консолидация Процент неудачных сделок 4% Среднее восходящее движение 34%, с наибольшей вероятностью взятия прибыли в пределах от 10% до 15% Тенденция объемов Нерегулярные, но, как правило, следуют за движением цены: повышаются по мере роста цены и падают по мере падения цены. Процент соответствия прогнозируемому целевому ориентиру 75% Удивительная находка Частичное повышение цены в конце паттерна прогнозирует пробой вниз в 65% случаев, а частичное понижение цены прогнозирует пробой вверх в 86% случаев. Синонимы Расширяющийся треугольник, традиционная расширяющаяся вершина и пятиточечный разворот Смотрите также Расширяющиеся основания; прямоугольные, восходящие расширяющиеся паттерны; прямоугольные, нисходящие расширяющиеся паттерны; восходящие расширяющиеся клинья; нисходящие расширяющиеся клинья
Пробои вниз Внешний вид Паттерн образуется на восходящем тренде. Имеет внешний вид мегафона с более высокими максимумами и более низкими минимумами, которые с течением времени расширяются. Паттерн завершается пробоем вниз. Разворот или консолидация В краткосрочной перспективе (менее 3 месяцев) происходит медвежий разворот Процент неудачных сделок 4% Среднее нисходящее движение 23%, с наибольшей вероятностью взятия прибыли в пределах от 10% до 20% Тенденция объемов Нерегулярные, но, как правило, следуют за движением цены: повышаются по мере роста цены и падают по мере падения цены. Процент соответствия прогнозируемому целевому ориентиру 64% Смотрите также Расширяющиеся основания; прямоугольные, восходящие расширяющиеся паттерны; прямоугольные, нисходящие расширяющиеся паттерны; восходящие расширяющиеся клинья; нисходящие расширяющиеся клинья
Обзор ценового движения
Расширяющиеся паттерны имеют различные стили и имена: прямоугольные, восходящие и нисходящие расширяющиеся вершины и основания; прямоугольный расширяющийся треугольник; традиционная расширяющаяся вершина и пятиточечный разворот. Последние три (прямоугольный расширяющийся треугольник; традиционная расширяющаяся вершина и пятиточечный разворот) являются синонимами паттерна расширяющиеся вершины, а последние два основаны на пяти разворотных точках.
Для быстрого обзора формации обратите внимание на рисунок 4.1. Акция начала резкое восходящее движение в декабре и остановилась на 2 месяца в мае и июне. После чего она продолжила свой подъем и достигла максимума в середине сентября на уровне 53 3/4. Держатели акций, увидев такое длительное движение, решили продать свои акции, и они упали ниже. 25 сентября 1995 года на большом шипе объема падение цены акции приостановилось. Инвесторы, видя 40% коррекцию после восходящего движения с июня, по-видимому, подумали, что цена акций упала слишком низко, и купили акции, дав ценам восходящий толчок.
Рисунок 4.1 Двойная вершина превратилась в расширяющийся паттерн.
После неустойчивого быстрого роста цен в качестве третьего пика появился однодневный разворот.
Паттерн расширяющиеся вершины показывает борьбу между жаждущими покупателями и противодействующими продавцами на минимумах,
а также присутствием на рынке игроков, работающих на импульсе с целью заработать быструю прибыль на вершинах.
19 октября цены достигли максимума на более высоком уровне, 54 ½. Многие осторожные инвесторы, вероятно, подозревали, что сформировалась двойная вершина, и стали оперативно продавать свои акции с целью получения максимальной прибыли, отправляя тем самым цену вниз. Цены подтвердили двойную вершину, упав ниже точки подтверждения, наименьшего минимума между двумя вершинами, на уровне 48 3/4.
Далее виден рост объема, и борьба между спросом и предложением продолжилась. Снижение застопорилось, поскольку трейдеры, желающие купить акции, преодолели нежелание продавать. Акция развернулась и направилась выше. К этому времени трейдеры на графике могли нарисовать две линии тренда – одну через вершины, а другую через основания. Сформировался расширяющийся паттерн. Проницательные продавцы, вероятно, в этот момент перешли на сторону победителей и купили акции. Они хотели получить прибыль на ожидаемом росте, поскольку паттерн расширялся. Акция двинулась выше, в очередной раз достигнув верхней линии тренда своим новым максимумом 55 1/2.
Крутизна подъема в последних стадиях была неустойчивой. Пик выглядел как однодневный разворот с ценой закрытия возле дневного минимума и широким дневным колебанием цены. Тем не менее, объем был неубедительным. В тот день он был выше, чем в течение предыдущей недели, но, естественно, не достиг значения шипа, появившегося в конце ноября. В любом случае, цены на акции упали и вскоре достигли нового минимума в 43 1/2, остановившись прямо у косонисходящей линии тренда. После того, как акции начали двигаться выше, игроки, работающие на импульсе, открыли длинные позиции, что послужило причиной увеличения объема и цены. Энтузиазм к покупке и восходящий импульс толкнули акцию выше, пробив верхнюю линию тренда. Так произошел пробой вверх.
Борьба между покупателями и продавцами шла на протяжении различных максимумов и минимумов в этом паттерне. В районе минимумов покупатели считали, что акция была перепродана, и охотно покупали ее. В районе максимумов они быстро продавали свои акции, зарабатывая хорошую прибыль, что заставляло акции двигаться обратно.
Некоторые инвесторы, видя, что акции падали ниже их покупной стоимости, и все еще веря, что акции были в цене, продолжали покупать их. Такое поведение также способствовало развороту акции на минимумах и, вероятно, объясняло усиление их нервозности на максимумах. На этот раз они желали фиксировать свои доходы, вместо того чтобы наблюдать, как они улетучиваются на нисходящем движении акции. После достижения акцией более высокого максимума было очевидно, что акция будет двигаться вниз, и они продавали, заставляя акцию еще быстрее двигаться вниз на высоком объеме. Вы можете видеть это на нисходящем движении после второго и третьего пиков.
Очевидно, что определение конечного пробоя паттерна, изображенного на рисунке 4.1, является крайне трудным. Вероятно, что каждый новый максимум или новый минимум может закончиться пробоем. Только тогда, когда цены начинают двигаться в противоположном направлении, становится понятным, что пробоя паттерна не будет. Как получить прибыль, используя такое поведение цены, мы рассмотрим в разделе «тактики торговли».
Рекомендации для распознавания паттерна
Таблица 4.1 показывает идентификационные принципы для расширяющихся вершин. Первым критерием является ценовая тенденция, приводящая к формированию паттерна. Этот ценовой тренд и отличает расширяющиеся вершины от расширяющихся оснований. Расширяющимся вершинам предшествует восходящий ценовой тренд, на пике которого формируется данный паттерн, а расширяющимся основаниям предшествует нисходящий ценовой тренд. Для различия этих двух паттернов я выбрал такое простое произвольное обозначение.
Таблица 4.1
Идентификационные признаки расширяющихся вершин
Трендовые линии, проведенные через вершины и основания, напоминают мегафон. Более высокие максимумы и более низкие минимумы с очевидностью свидетельствуют о формировании этой графической модели. Наклонные линии тренда отличают данный паттерн от некоторых других. Верхняя линия тренда должна быть наклонена вверх, а нижняя – вниз. Когда одна из двух линий тренда является горизонтальной или почти горизонтальной, такой паттерн относится к категории прямоугольных, восходящих или нисходящих расширяющихся паттернов. Если обе наклонные линии тренда имеют одинаковое направление, такой паттерн относится к расширяющемуся клину.
В данном паттерне должно быть, по меньшей мере, два небольших максимума и два небольших минимума. Небольшой максимум – это еще одно название отдельно взятого ценового пика. Небольшой минимум относится к основанию паттерна, так как цены опускаются вниз, а затем возвращаются обратно. Опять же, небольшой минимум должен быть четко выраженным и легко узнаваем основанием. Рисунок 4.1 показывает три небольших максимума, касающихся верхней линии тренда, и четыре небольших минимума, находящихся вблизи или касающихся нижней линии тренда. Небольшие максимумы и минимумы не обязательно должны чередоваться.
Линейная регрессия тенденции объема показывает, что он разделяется поровну между нарастанием и убыванием. Если внимательно посмотреть на выраженные паттерны расширяющиеся вершины, то можно увидеть, что объем, как правило, следует за движением цены. Когда цены растут, растет и объем; когда цены падают, объем снижается. На рисунке 4.1 объем возрастает, поскольку цены в начале паттерна поднимаются и округляются на пике. Дальнейшее снижение цены сопровождается снижением объема. Тем не менее, в паттерне расширяющиеся вершины я не придаю никакого значения объему. Когда цены выходят за пределы границ трендовых линий или следуют трендовой линии в течение длительного промежутка времени, происходит пробой. Если на рисунке 4.1 продлить вверх верхнюю линию тренда, то можно увидеть, что цена пересекает ее приблизительно на уровне 58, после чего далее продолжает восходящее движение. При возникновении пробоя я считаю значение самого высокого пика в паттерне фактической ценой пробоя. Например, на рисунке 4.1 цена пробоя составляет 55 1/2 – цена максимума в начале декабря.
В качестве примера применения различные рекомендаций по идентификации паттерна рассмотрим расширяющиеся вершины, показанные на рисунке 4.2. На первый взгляд, паттерн имеет вид большого мегафона, в котором имеют место ценовые тренды от одной косой линии тренда к другой. Для построения трендовых линий необходимо, по меньшей мере, два максимума и два минимума. Цены с течением времени образуют более высокие максимумы и более низкие минимумы, пока они, наконец, не пробивают паттерн, выходя за рамки линии тренда, а затем демонстрируют обратный ход.
Объемы, как правило, нерегулярны, но в целом повышаются, когда цены движутся вверх, и понижаются, когда цены движутся вниз. Рисунок 4.2 довольно отчетливо демонстрирует это. Во время подъема в середине ноября, например, объем подскочил вверх, когда цены достигли максимума, затем так же быстро отступил, когда цены понизились.
Где появляется данный паттерн в годовом ценовом диапазоне? Расширяющиеся вершины, как и следовало ожидать, появляются в верхней части ценового диапазона, или вблизи верхней части восходящего тренда.
Единственной характеристикой, которую мы не обсуждали до сих пор, является то, что данный паттерн обычно горизонтальный и симметричный. Паттерн не появляется в качестве восходящего или нисходящего расширяющегося клина, у которого обе трендовые линии наклонены вверх или вниз. В расширяющихся паттернах одна трендовая линии наклонена вверх, а другая – вниз.
Традиционные расширяющиеся вершины и пятиточечные развороты описывают тот же вид паттерна. Это просто расширяющиеся вершины, которые имеют три небольших максимума и два небольших минимума. Рисунок 4.3, например, попадает в эту категорию. Кроме названия я не нашел существенной разницы между расширяющимися вершинами и традиционными расширяющимися вершинами, или пятиточечными разворотами.
Некоторые аналитики говорят, что пятиточечные развороты являются медвежьими индикаторами, и что эти паттерны прогнозируют нисходящий пробой. Следует признать, что моя статистика, содержащая только 30 паттернов, предполагает обратное. В шестнадцати присутствуют пробои вверх, а в остальных – пробои вниз. Выборка слишком мала, чтобы сделать окончательное заявление, тем не менее, цифры действительно отражают общую тенденцию для всех расширяющихся паттернов к пробоям вверх, то есть чуть больше половины (53% паттернов) пробиваются вверх.
Рисунок 4.2 Расширяющаяся вершина имеет более высокие максимумы и более низкие минимумы – ценовой диапазон с течением времени расширяется.
Рисунок 4.3 Слабый пример пятиточечного разворота, или традиционно расширяющейся вершины.
Паттерн состоит из трех небольших максимумов и двух небольших минимумов, составляющих пять разворотных точек.
Несработавшие паттерны
Как выглядят несработавшие паттерны? На рисунках 4.3 и 4.4 приведены два примера расширяющихся паттернов, которые не показали пробоев в ожидаемом направлении. Рисунок 4.3 показывает резкое снижение цены, которая пронзает нижнюю линию тренда на высоком объеме. Поскольку цена оказывается явно за пределами нижней линии тренда, а перед этим она не смогла достичь верхней линии тренда, это явные сигналы к пробою вниз. Но нисходящее движение остановилось на очень большом объеме, после чего акция развернулась и пошла вверх. Это явный пример 5%-х неудач, то есть, когда цена пробивает линию тренда, но проходит менее 5% в направлении пробоя, а затем разворачивается и движется в другом направлении. В данном случае произошел пробой вниз, но цена развернулась, пройдя менее 5%.
В противоположность поведению цены на рисунке 4.3 рисунок 4.4 демонстрирует иную ситуацию. Данный график показывает, как ведет себя большинство расширяющихся паттернов. Вместо того чтобы двигаться четко вверх или вниз, пробивая линию тренда, цены в течение нескольких месяцев движутся горизонтально и, в конце концов, начинают направленное движение вверх или вниз, пробивая уровни максимумов или минимумов паттерна. В случае, изображенном на рисунке 4.4, цены в начале июля понижаются ниже минимума и останавливаются. Они то понемногу поднимаются, то снова отступают, достигая нового минимума в начале августа. После другого восстановления цены не поднимаются выше уровня 44 в течение примерно полугода, а затем окончательно пробивают уровень снизу вверх.
Даже рисунок 4.3 показывает консолидацию, которая длится 6 недель, после чего цена пробивает линию тренда. Цены не движутся очень высокого, и в течение длительного периода времени демонстрируют боковое движение. Затем приходит новая тенденция, и цены, наконец, демонстрируют пробой. Последнее, что я хочу отметить, это то, что несработавших паттернов крайне мало. Только 8 из почти 200 формаций. После того, как цена пробивает расширяющуюся формацию, она продолжает двигаться в том же направлении.
Рисунок 4.4 Цены в паттерне расширяющиеся вершины движутся горизонтально в течение 6 месяцев, прежде чем окончательно демонстрируют пробой вверх.
Так обычно ведут себя все расширяющиеся вершины.
Статистика
Завершив свой первый обзор в своей основной базе данных, я не нашел много расширяющихся паттернов. Только около 25% исследованных мной акций содержали данный паттерн. Следовательно, я расширил размер выборки, добавив базы данных, которые я использую ежедневно. Последняя база данных имела меньший объем, охватывая всего 300 акций с движением лишь приблизительно в 3 года. Она была сопоставима с 5-летней базой данных, содержащей 500 акций, используемых в данной книге. В общей сложности, их по-прежнему было немного, только 189, но размер выборки был достаточно большим, чтобы сделать обоснованные выводы. Общая статистика приведена в таблице 4.2.
Является ли этот паттерн разворотным, или он представляет собой консолидацию существующего тренда? Чуть более половины (100) являются продолжением текущего тренда (консолидацией), а другие (89) являются разворотными паттернами. Поведение паттерна зависит от направления пробоя. Паттерны с пробоями вверх выступают в качестве консолидации тренда, потому что одним из критериев для расширяющихся вершин является то, что этот паттерн образуется на восходящем ценовом тренде. Таким образом, эти паттерны являются продолжением тренда; расширяющиеся вершины с пробоями вниз являются моделями разворотов.
Таблица 4.2
Общая статистика для расширяющихся вершин
Некоторые аналитики говорят, что расширяющиеся вершины по своей сути являются медвежьими разворотными паттернами, но я нашел лишь немного доказательств в поддержку данного мнения. Я склонен полагать, что эти паттерны являются слабыми бычьими моделями (пробивающимися вверх) или чуть более сильными медвежьими моделями (пробивающимися вниз).
Процент неудачных сделок определить нелегко, так как паттерн не дает никаких признаков, в каком направлении он будет, в конечном счете, пробиваться, поэтому в качестве ориентира я использовал 5%-е ценовое движение. Это означает, что если цены понижаются ниже самой низкой точки (или повышаются выше самой высокой точки) паттерна менее чем на 5%, а затем разворачиваются и идут в противоположном направлении, то такую сделку я называю неудачной.
Смысл такого подхода прост. Если вы купили акции после пробоя, но акции не продолжили рост, то данная сделка, скорее всего, принесла бы вам потерю. Учитывая такие ограничения, только в 8 из 189 паттернов цена не в состоянии продолжать двигаться в направлении пробоя. Это хороший результат.
Каково среднее движение цены после того, как произошел пробой? Для паттернов с пробоями вверх среднее восходящее движение составляет 34%, в то время как для паттернов с пробоями вниз – 23%. Среднее восходящее движение для бычьих паттернов составляет до 40%, а среднее нисходящее движение для медвежьих паттернов составляет 20%.
Большой процент движений может исказить среднее общее значение, таким образом, я вычислил наиболее вероятный подъем и падение цены, используя распределение частот. Рисунок 4.5 показывает диаграмму результатов. Как видно на рисунке, большую прибыль можно получить в случае пробоев вверх. Двадцать один процент всех паттернов с пробоями вверх приносят прибыль более 50%. Если проигнорировать этот столбец, то следующий по величине демонстрирует получение прибыли в диапазоне от 10% до 15%. Я считаю, что этот диапазон показывает наиболее вероятную прибыль, которую инвесторы могут ожидать. Если вам повезет, то вам попадется паттерн, который принесет вам большее значение прибыли, просто не следует держать пари, что это произойдет однозначно.
Для пробоев вниз, среднее значение прибыли колеблется, вероятнее всего, в диапазоне от 10% до 20%, который включает в себя три самых высоких столбца на диаграмме; они расположены достаточно близко друг к другу, и я объединил их вместе. Более половины паттернов (56%, или сумма первых трех столбцов) с пробоями вниз дают прибыль меньше 20%.
Правило оценки применяется как и в большинстве паттернов. Следует определить высоту паттерна и добавить результат к самой высокой точке в паттерне для определения ценового ориентира при росте цены или вычесть результат из минимума паттерна для определения ценового ориентира при падении цены. Как видно из таблицы 4.2, 75% всех пробоев вверх достигают ценовой ориентир. Однако при пробоях вниз цена достигают ценовой ориентир только в 64% случаев. В качестве надежного значении я считаю значения выше 80%, следовательно, расширяющиеся паттерны не показывают этого значения в достаточной степени. Более подробно правило оценки мы рассмотрим далее, в разделе «тактики торговли».
Средняя длина паттерна почти одинакова для пробоев обоих видов – 72 и 67 дней. Формирование паттерна происходит достаточно долго, чтобы отобразиться на недельных графиках.
Частичные подъемы и снижение цены являемся надежным способом определения направления пробоя, они являются сигналами инвестору для открытия ранней позиции по акции. Рисунок 4.3 показывает частичный подъем, который правильно предсказывает пробой вниз. Для расширяющихся вершин, которые показывают частичный подъем, когда цена отбивается от нижней трендовой линии и поднимаются вверх, но не достигают верхней трендовой линии, а разворачиваются и в 65% случаев пробивают нижнюю трендовую линию. Еще лучшие результаты с частичным снижением, при котором цена отбивается от верхней трендовой линии, движется вниз, но не достигают нижней трендовой линии, а разворачиваются и пробивают верхнюю трендовую линию. Частичное снижение цены правильно предсказывает пробои вверх в 86% случаев.
Некоторые аналитики предполагают, что расширяющиеся паттерны – это медвежьи модели. Даже когда они не срабатывают, аналитики утверждают, что скоро появится разворот тренда. Я сделал обзор своей базы данных и всех паттернов, чтобы увидеть, правда ли это. Только в паттернах с пробоями вверх цена достигает своего конечного максимума менее чем за 3 месяца. Это означает, что менее чем половина паттернов демонстрирует разворот тренда в течение менее 3 месяцев. Пробои вниз исполняются несколько лучше, в 47%, но эти цифры все же недостаточно высоки, чтобы подтвердить предпосылки других аналитиков. Мое личное убеждение, подтвержденное статистикой, состоит в том, что даже тогда, когда паттерны не работают, как ожидалось, расширяющаяся вершина не предвещает окончание тренда.
Рисунок 4.5 Частотное распределение доходности для паттерна расширяющиеся вершины.
Наиболее вероятная прибыль для пробоев вниз находится в диапазоне от 10% до 15%, а для пробоев вверх она, вероятно,
находится в диапазоне от 10% до 20%.
Таблица 4.3 показывает статистику пробоев. Рисунок 4.4 является хорошим примером расстояния между точкой завершения паттерна и точкой пробоя. Для обоих видов пробоев для достижения точки пробоя в среднем требуется более месяца. Я считаю, что произошел пробой, когда цены поднимаются выше самого высокого максимума паттерна или падают ниже самого низкого минимума.
В 100 исследованных мной паттернах с пробоями верх для достижения конечного максимума проходит почти полгода (166 дней). С другой стороны, в паттернах с пробоями вниз цена достигает своего конечного минимума гораздо быстрее, примерно в течение 4 месяцев (129 дней). Этому есть свое объяснение: цене требуется больше времени, чтобы подняться на 34%, нежели упасть на 23% (см. среднее восходящее и нисходящее движение цены в таблице 4.2). Оба периода измеряют от точки пробоя к конечному максимуму или минимуму цены (точки, где происходит выраженное изменение тренда). В каком предыдущем 12-месячном ценовом диапазоне происходят пробои? Большинство пробоев вверх (94%) происходят в верхней трети ценового диапазона. Хотя это может показаться подозрительным, но это вполне объяснимо. Следует учесть, что пробои верх происходят возле вершин паттерна, т.е. ближе к верхней части годового ценового диапазона. Поскольку расширяющиеся вершины формируются ближе к концу восходящего тренда, то большинство пробоев вниз (49%) в расширяющихся вершинах появляется в центральной трети годового ценового диапазона. На верхнюю треть припадает 40%.
Подставляя восходящие и нисходящие движения цен, получаем интересные результаты. При пробое паттерна вверх цена поднимается в среднем на 35%, когда они происходят в верхней трети годового ценового диапазона. При пробое паттерна вниз цена падает в среднем на 22% в каждой категории (с небольшим преимуществом в 24%, когда пробой происходит в центральной трети).
Таблица 4.4 показывает статистику чередующихся касаний. Я хотел определить, существует ли взаимосвязь между количеством чередующихся касаний и пробоем. Распределение частот из числа чередующихся касаний показывает, что большинство паттернов перед пробоем (вверх или вниз) содержит четыре чередующихся касания. В некоторых паттернах цена, тем не менее, еще некоторое время продолжает перемещаться внутри паттерна, прежде чем, в конечном счете, пробивает его.
Таблица 4.3
Статистика пробоев для расширяющихся вершин
Примечание: Самыми эффективными расширяющимися вершинами с пробоями вверх являются те, которые появляются в верхней трети годового ценового диапазона.
Как подсчитать количество чередующихся касаний? Вернемся к рисунку 4.2. Числа представляют чередующиеся касания цены трендовых линий. Я обычно отмечаю первое касание на стороне, противоположной точки входа. На рисунке 4.2 вход в паттерн со стороны основания, но это заставляет цену двигаться к вершине, так что я решил отметить первое касание на основании паттерна. Рисунок 4.3 показывает более простой пример подсчета чередующихся касаний.
Таблица 4.4 и перевод цифр в проценты дает инвестору лучше понять, в какую сторону ожидать вероятный пробой. Например, если в вашем паттерне первое касание на вершине и в общей сложности пять чередующихся касаний, то вероятность пробоя вниз (так как последнее касание также на вершине) составляет 95%, если цена снова пересечет паттерн. Это беспроигрышный вариант, но это не значит, что паттерн пробьется вниз. Поскольку цены уже на вершине, они также могут сделать частичное понижение, развернуться и пробить верхнюю трендовую линию.
Среди некоторых технических аналитиков также бытует мнение, что пробой будет происходить на стороне, противоположной большинству касаний. Для пятиточечных разворотов (которые имеют три касания сверху и два снизу) пробой должен быть вниз. Тем не менее, из 30 пятиточечных разворотов, имеющихся в моей базе данных, только 47% пробиваются вниз.
Что касается перевернутых пятиточечных разворотов. Такая формация имеет два небольших максимума и три небольших минимума. Статистика действительно показывают, что данные паттерны пробиваются вверх в два раза чаще, чем вниз (68% по сравнению с 32%). Тем не менее, я спешу сообщить, что есть 36 дополнительных паттернов, которые имеют более 5 точек касаний. В некоторых пятиточечных разворотах, как обычных, так и перевернутых, цена переходит к противоположной стороне и отбивается от нее еще несколько раз. После того как это произойдет они, конечно же, больше не являются пятиточечными разворотами. Мой вывод однозначен: нет ничего магического в пятиточечных разворотах и в их перевернутых моделях. Все они являются расширяющимися паттернами, и в них нет ничего особенного, что бы стоило определить.
Таблица 4.4
Частота распределения сработавших паттернов по количеству чередующихся касаний трендовых линий с суммарным процентом от общего числа
Примечание: Таблица показывает, что наиболее успешными являются расширяющиеся вершины с четырьмя чередующимися касаниями перед пробоем.
Тактики торговли
Таблица 4.5 описывает торговые тактики для расширяющихся вершин. Первое, что нужно рассмотреть в торговых тактиках, это правило оценки. Правило оценки прогнозирует цену, к которой будут двигаться акции. Для многих паттернов она просто вычисляется путем добавления высоты паттерна к цене пробоя. Расширяющиеся паттерны не сильно отличаются между собой. Рассмотрим рисунок 4.6. Высота формирования равна разнице между самым высоким максимумом (12 1/8) и самым низким минимумом (10), или 2 1/8. Для пробоев вверх, добавление высоты до самого высокого максимума в паттерне дает минимальное движение цены на уровне 14 1/4, как показано на рисунке.
Таблица 4.5
Торговые тактики для паттерна расширяющиеся вершины
Как использовать правило оценки? Представьте себе, что вы подумываете о покупке акций. Поскольку никогда не ясно, в какую сторону, в конечном счете, произойдет пробой расширяющегося паттерна, трудно выбрать надежную долгосрочную точку входа. Самый простой способ инвестировать средства в данном паттерне – купить акцию, когда она оказывается у нижней линии тренда.
Для определения расширяющейся вершины требуется, по меньшей мере, две точки вдоль верхней линии тренда и две вдоль нижней; точка А на рисунке 4.6 показывает одну из вероятных точек входа. Перед размещением ордера на покупку вычислите целевую цену с помощью правила оценки. Ценовой ориентир поможет вам определить, стоит ли возможный выигрыш текущего риска. В примере, приведенном на рисунке 4.6, цена покупки составляет около 10 3/8 и целевая цена – 14 1/4, или 37% движения цены. Стоп-лосс должен быть установлен на уровень 9 7/8 на случай возможных 5%-ых неудач, что дает соотношение прибыли к риску 7:1, более чем достаточно, чтобы рисковать в данном случае.
При пробое вверх цены достигают ценовой ориентир в среднем в 75% случаев. Это означает, что вам не нужно испытывать на себе давление и продать слишком рано. Дайте возможность акции пойти вверх, пока вы не увидите, что ваши прибыли начнут расти.
Покупайте акцию сразу после того, как цена коснется нижней линии тренда и двинется вверх. Разместите стоп-лосс на 1/8 ниже самого низкого минимума (на 1/8 ниже точки А). Если произойдет падение цены, ваша позиция, вероятно, закроется стоп-лоссом, защитив вас от больших потерь. Если цена не пробьет вверх, то вы можете заработать 20% на движении цены к верхней линии тренда. Покупайте у нижней линии тренда, когда цены развернутся вверх, а затем приготовьтесь продать акцию, как только цены достигнут предыдущего максимума. Цена может на некоторое время приостановить свое движение, а затем двинутся выше и коснуться верхней линии тренда, в этом месте цена может развернуться. Поднимите уровень своего стоп-лосс и защитите часть своего дохода.
Как работает правило оценки для пробоев вниз? Опять же, высота паттерна составляет 2 1/8. Вычтите 2 1/8 из самого низкого минимума (10) и получите ценовой ориентир 7 7/8. Если цены пробиваются вниз, они должны достичь уровня 7 7/8. Однако ценовой ориентир для пробоев вниз достигается только в 62% случаев – не очень надежная цифра.
Для коротких позиций при работе на расширяющихся вершинах открывайте позицию сразу же после того, как цена коснется точки В и начнет нисходящее движение. Для ограничения потерь разместите стоп-лосс на 1/8 выше самого высокого максимума (в данном случае на уровне 12 1/4). Как только акция приблизится к точке А, опустите стоп-лосс до уровня следующего небольшого максимума расширяющихся вершин (в данном случае на 11 7/8 или на 11 1/8). Иногда акция не доходит до нижней трендовой линии и начинает двигаться вверх. В других случаях, может произойти длительная пауза, а затем цена может развернуться или продолжить нисходяще движение. Перемещая стоп-лосс вниз, вы можете защитить, по крайней мере, некоторую часть своей прибыли.
Последняя торговая тактика основана на частичных подъемах или спадах, которые возникают, когда цена начинает пересекать паттерн, но не достигает его противоположной стороны. Вместо этого, цена разворачивается и пробивает линию тренда. Когда вы видите, частичный подъем или понижение, открывайте позицию, как только акция меняет свое направление движения. Если произойдет пробой, то попробуйте добавиться к своей позиции.
Рисунок 4.6 Для определения ценового ориентира используйте правило оценки.
Сначала вычислите высоту паттерна от самого высокого максимума до самого низкого минимума,
а затем добавьте высоту к самому высокому максимуму или вычтите ее из самого низкого минимума в зависимости от направления пробоя.
В результате получите ожидаемый ценовой ориентир.
Примеры торговли
Сандра открыла брокерский счет и выжидала случая для безупречной торговли и, наконец, нашла его (см. рисунок 4.6). Она увидела паттерн расширяющаяся вершина на раннем этапе его формирования и задумалась о покупке задолго до пробоя. Через два дня после того, как акция достигла точки А, она открыла длинную позицию по цена 10 1/2. Сандра сразу же установила стоп-лосс на 1/8 ниже самого низкого минимума, или на 9 7/8, оставив для рисков 6%.
Использовав правило оценки, Сандра определила ценовой ориентир на уровне 14 1/4. Если бы все сработало согласно ее ожиданиям, она бы заработала прибыль в размере более 35%. После открытия позиции она выжидала и внимательно следила за движением цены. Когда цена остановился у максимума паттерна, Сандра заинтересовалась, собирается ли тенденция изменить свое направление. Она подумывала о том, чтобы зафиксировать свою прибыль, но решила этого не делать. Через несколько дней Сандра увидела на графике сформировавшийся флаг и надеялась, что он представлял собой небольшое снижение восходящего движения (флаг образовался на полпути в восходящем движении). Если это правда, она могла рассчитывать на подъем к уровню 13 1/4 (то есть на расстояние от верхней части флага (12 1/8) с началом движения на уровне 10, откладываемое вверх от самого низкого минимума флага на уровне 11 1/8).
Через несколько дней акция не только достигла прогнозируемый ценовой ориентир для флага, но также и для расширяющейся вершины. Закрыла ли Сандра свою позицию? Нет. Поскольку акция продолжала восходящее движение, она мудро решила дать своей прибыли расти, подняв при этом стоп-лосс до уровня 11 7/8, или на 1/8 ниже максимума в паттерне. Сандра рассматривала этот уровень в качестве зоны поддержки и надеялась, что, если акция опустится к нему, она, скорее, отобьется, чем пробьет его вниз.
В середине февраля, сразу после второго пика в районе цены 17, Сандра определила паттерн двойная вершина. Она переместила стоп-лосс на 1/8 ниже точки подтверждения, или на уровень 14 1/4. Спустя около двух недель после перемещения стоп-лосса ее позиция закрылась, когда акции упали с уровня 15 5/8 до 12 1/8. После вычета комиссионных издержек Сандра получила прибыль в 33% менее чем за 4 месяца.