Аукционы размещения Казначейских (государственных) облигаций (Treasury Bonds) — различия между версиями

Материал из Forex wiki
Перейти к: навигация, поиск
 
(не показана 1 промежуточная версия 1 участника)
Строка 5: Строка 5:
 
Страны мира эмитируют бонды с основной целью финансирования бюджетного дефицита или крупных инфраструктурных проектов, инвестирования в частный сектор экономики «длинных денег» в виде кредитов с низкой ставкой. Долговые обязательства развитых стран составляют часть активов золотого и валютного резервов других государств.
 
Страны мира эмитируют бонды с основной целью финансирования бюджетного дефицита или крупных инфраструктурных проектов, инвестирования в частный сектор экономики «длинных денег» в виде кредитов с низкой ставкой. Долговые обязательства развитых стран составляют часть активов золотого и валютного резервов других государств.
  
Спрос на бонды возникает в связи с необходимостью инвестирования финансовых резервов стран, портфелей инвестиционных фондов и личных сбережений. Бумаги гарантированы государством, предполагают постоянные календарные выплаты процентного (купонного) дохода. Размер этих выплат определяется ставкой Центробанка и рыночной конъюнктурой – инвесторы определяют, насколько государство способно выполнять взятые на себя обязательства по погашению и обслуживанию долга.
+
Спрос на бонды возникает в связи с необходимостью инвестирования финансовых резервов стран, портфелей инвестиционных [[Хедж-фонд|фондов]] и личных сбережений. Бумаги гарантированы государством, предполагают постоянные календарные выплаты процентного (купонного) дохода. Размер этих выплат определяется ставкой [[Центральные банки|Центробанка]] и рыночной конъюнктурой – инвесторы определяют, насколько государство способно выполнять взятые на себя обязательства по погашению и обслуживанию долга.
  
 
Отказ от выплаты процентов по выпущенным бондам называется дефолтом, бумаги этих стран снимаются с торгов до момента принятия антикризисной программы и нового плана погашения. Преддефолтные облигации развивающихся стран имеют высокие проценты или существенный дисконт по цене, что привлекает спекулянтов.
 
Отказ от выплаты процентов по выпущенным бондам называется дефолтом, бумаги этих стран снимаются с торгов до момента принятия антикризисной программы и нового плана погашения. Преддефолтные облигации развивающихся стран имеют высокие проценты или существенный дисконт по цене, что привлекает спекулянтов.
Строка 11: Строка 11:
 
== Облигации Северной, Южной и Центральной Америки ==
 
== Облигации Северной, Южной и Центральной Америки ==
  
Рынок государственного долга Нового Света представлен ликвидными долгосрочными бондами и среднесрочными нотами Казначейства США, в двух видах – обычные облигации и защищенные от инфляции долговые обязательства.
+
Рынок государственного долга Нового Света представлен [[Ликвидность|ликвидными]] долгосрочными бондами и среднесрочными нотами Казначейства США, в двух видах – обычные облигации и защищенные от инфляции долговые обязательства.
  
 
Борьба с последствиями кризиса первой декады XXI века привела к накачке первой экономики мира дешевыми деньгами по программам выкупа долгосрочных облигаций Федеральной Резервной Системой, с одновременным снижением процентной ставки, что привело к нулевым доходностям казначейских бумаг.
 
Борьба с последствиями кризиса первой декады XXI века привела к накачке первой экономики мира дешевыми деньгами по программам выкупа долгосрочных облигаций Федеральной Резервной Системой, с одновременным снижением процентной ставки, что привело к нулевым доходностям казначейских бумаг.
  
Это разительно отличается от процентных ставок развивающихся государств Центральной и Южной Америки, однако нестабильность местных валют делает неэффективной стратегию carry-trade, но спекулянты активно торгуют дефолтными и облигационными свопами.
+
Это разительно отличается от процентных ставок развивающихся государств Центральной и Южной Америки, однако нестабильность местных [[Валютные пары|валют]]  делает неэффективной стратегию [[Кэрри-трейд|carry-trade]], но спекулянты активно торгуют дефолтными и облигационными [[Своп|свопами]].
  
 
== Европейские бонды ==
 
== Европейские бонды ==
  
Облигации государственного долга развитых стран Евросоюза, вторые по значимости и надежности после Казначейских бумаг ФРС. Поэтому инвесторы активно используют оба вида бондов в арбитражных операциях, хеджировании рисков портфеля ценных бумаг. Долговые обязательства стран, занимающих первые места в экономике ЕС служат индикатором «страха» инвесторов, перенаправляющих финансовые потоки в ожидании кризисных тенденций внутри Евросоюза.
+
Облигации государственного долга развитых стран Евросоюза, вторые по значимости и надежности после Казначейских бумаг ФРС. Поэтому инвесторы активно используют оба вида бондов в [[Арбитраж|арбитражных операциях]], хеджировании рисков портфеля [[Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов|ценных бумаг]] . Долговые обязательства стран, занимающих первые места в экономике ЕС служат [[Индикаторы|индикатором]] «страха» инвесторов, перенаправляющих финансовые потоки в ожидании кризисных тенденций внутри Евросоюза.
  
 
Доходность облигаций может быть, как положительной, так и отрицательной, например, бонды Германии из-за развитой экономики и профицита бюджета, находятся в отрицательной зоне, тогда как бумаги Греции после дефолта находятся на высоких процентных уровнях – это приводит к созданию спекулятивных свопов.
 
Доходность облигаций может быть, как положительной, так и отрицательной, например, бонды Германии из-за развитой экономики и профицита бюджета, находятся в отрицательной зоне, тогда как бумаги Греции после дефолта находятся на высоких процентных уровнях – это приводит к созданию спекулятивных свопов.
Строка 27: Строка 27:
 
Азиатский долговой рынок привлекает мировых инвесторов контрастом экономик и соответственно доходностей облигаций государств азиатского региона. Япония привлекает азиатских инвесторов и carry-трейдеров стабильной экономикой и отрицательными доходностями бондов. Страна является источником дешевых кредитов, которые используются на покупку облигаций других государств.
 
Азиатский долговой рынок привлекает мировых инвесторов контрастом экономик и соответственно доходностей облигаций государств азиатского региона. Япония привлекает азиатских инвесторов и carry-трейдеров стабильной экономикой и отрицательными доходностями бондов. Страна является источником дешевых кредитов, которые используются на покупку облигаций других государств.
  
Несмотря на развитую экономику и стабильную политическую ситуацию долговые обязательства некоторых азиатских государств часто растут я из-за фактора Северной Кореи. Это позволяет проводить как арбитражные, так и спекулятивные операции или хеджировать сделки.
+
Несмотря на развитую экономику и стабильную политическую ситуацию долговые обязательства некоторых азиатских государств часто растут я из-за фактора Северной Кореи. Это позволяет проводить как арбитражные, так и спекулятивные операции или [[Хеджирование|хеджировать]] сделки.
  
 
Отдельный интерес представляют сделки с юанем, полностью контролируемым государством, что гарантирует возможность торговать отклонения от курса Народного Банка Китая через Гонконгские биржи.
 
Отдельный интерес представляют сделки с юанем, полностью контролируемым государством, что гарантирует возможность торговать отклонения от курса Народного Банка Китая через Гонконгские биржи.
Строка 37: Строка 37:
 
Но сам факт долговых займов указывает на нехватку доходов бюджета, государство испытывает проблемы в связи с падением стоимости нефти. Таким образом, инвесторы получили индикатор, оценивающий способность Саудовской Аравии провести реформы и снизить нефтяную зависимость.
 
Но сам факт долговых займов указывает на нехватку доходов бюджета, государство испытывает проблемы в связи с падением стоимости нефти. Таким образом, инвесторы получили индикатор, оценивающий способность Саудовской Аравии провести реформы и снизить нефтяную зависимость.
  
== Котировки облигаций африканских стран ==
+
== [[Котировка|Котировки]] облигаций африканских стран ==
  
 
Африканский континент мало привлекателен для инвесторов в связи с политическими рисками региона, территориальными спорами и деятельностью различных экстремистских группировок. Южная Африка, одно из государств континента, построившее стабильную политико-экономическую модель, пройдя успешную интеграцию в мировую экономику. Бонды этой страны имеют повышенную доходность и высокий спрос, усилившийся во втором десятилетии XXI века.
 
Африканский континент мало привлекателен для инвесторов в связи с политическими рисками региона, территориальными спорами и деятельностью различных экстремистских группировок. Южная Африка, одно из государств континента, построившее стабильную политико-экономическую модель, пройдя успешную интеграцию в мировую экономику. Бонды этой страны имеют повышенную доходность и высокий спрос, усилившийся во втором десятилетии XXI века.
Строка 47: Строка 47:
 
После окончания приема в назначенный срок, наступает второй этап – выдача облигаций по принципу первоочередного удовлетворения запросов с наименьшим процентом доходности купона, до наивысшего, которое может позволить себе государство.
 
После окончания приема в назначенный срок, наступает второй этап – выдача облигаций по принципу первоочередного удовлетворения запросов с наименьшим процентом доходности купона, до наивысшего, которое может позволить себе государство.
  
Торги проводятся в первой декаде каждого месяца, дата заранее обозначена в экономическом календаре вместе с предыдущим среднеарифметическим значением процента, рассчитанного по итогам аукциона. Предварительных прогнозов экспертов по этому параметру нет. Инвесторы при интерпретации данных используют не предыдущее, а среднегодовое значение купона.
+
Торги проводятся в первой декаде каждого месяца, дата заранее обозначена в экономическом [[Календарь рынка форекс|календаре ]] вместе с предыдущим среднеарифметическим значением процента, рассчитанного по итогам аукциона. Предварительных прогнозов экспертов по этому параметру нет. Инвесторы при интерпретации данных используют не предыдущее, а среднегодовое значение купона.
  
 
[[File:image6.jpg]]
 
[[File:image6.jpg]]
Строка 53: Строка 53:
 
== Влияние облигаций на рынок [[Форекс|Форекс]] ==
 
== Влияние облигаций на рынок [[Форекс|Форекс]] ==
  
Облигации являются основным инструментом осуществления стратегий carry-trade – перемещения средств из стран с национальной валютой с низкими ставками в валюты с высокими процентными ставками Центробанка. Доход генерирует большие купонные выплаты бондов, превышающие кредитные проценты валютных ссуд другой страны.
+
Облигации являются основным инструментом осуществления [[Стратегии Forex|стратегий]] carry-trade – перемещения средств из стран с национальной валютой с низкими ставками в валюты с высокими [[Минимум (минимальная процентная ставка)|процентными ставками]] Центробанка. Доход генерирует большие купонные выплаты бондов, превышающие кредитные проценты валютных ссуд другой страны.
  
Казначейские бонды ФРС США напрямую влияют на стоимость золота. Рост выплат выше 2% может вызывать закрытие позиций инвесторов в драгоценном металле и покупку облигаций, так как они сохраняют средства и генерируют прибыль при удержании. В период экономического кризиса этот вид ценных бумаг привлекает «все деньги мира» значительно укрепляя курс доллара США относительно корзины мировых валют.
+
Казначейские бонды [[Федеральная резервная система|ФРС США]] напрямую влияют на стоимость золота. Рост выплат выше 2% может вызывать закрытие позиций инвесторов в драгоценном металле и покупку облигаций, так как они сохраняют средства и генерируют прибыль при удержании. В период экономического кризиса этот вид ценных бумаг привлекает «все деньги мира» значительно укрепляя курс [[Доллар США|доллара США ]] относительно корзины мировых валют.
  
Влияние облигаций на национальные валюты рассчитывают по методике определения спреда – разницы доходности между ликвидными государственными займами (например, treasury США) и «местными» бондами.
+
Влияние облигаций на национальные валюты рассчитывают по методике определения [[Спред|спреда]] – разницы доходности между ликвидными государственными займами (например, treasury США) и «местными» бондами.
  
 
[[File:image4.jpg]]
 
[[File:image4.jpg]]
  
 
[[Category: Макроэкономические индикаторы фундаментального анализа]]
 
[[Category: Макроэкономические индикаторы фундаментального анализа]]

Текущая версия на 10:41, 18 августа 2018

Аукционы казначейских облигаций (бондов) – официальные открытые или закрытые торги по продаже долговых государственных обязательств, имеющих статус гарантированной к погашению по номиналу ценной бумаги.

Страны мира эмитируют бонды с основной целью финансирования бюджетного дефицита или крупных инфраструктурных проектов, инвестирования в частный сектор экономики «длинных денег» в виде кредитов с низкой ставкой. Долговые обязательства развитых стран составляют часть активов золотого и валютного резервов других государств.

Спрос на бонды возникает в связи с необходимостью инвестирования финансовых резервов стран, портфелей инвестиционных фондов и личных сбережений. Бумаги гарантированы государством, предполагают постоянные календарные выплаты процентного (купонного) дохода. Размер этих выплат определяется ставкой Центробанка и рыночной конъюнктурой – инвесторы определяют, насколько государство способно выполнять взятые на себя обязательства по погашению и обслуживанию долга.

Отказ от выплаты процентов по выпущенным бондам называется дефолтом, бумаги этих стран снимаются с торгов до момента принятия антикризисной программы и нового плана погашения. Преддефолтные облигации развивающихся стран имеют высокие проценты или существенный дисконт по цене, что привлекает спекулянтов.

Облигации Северной, Южной и Центральной Америки

Рынок государственного долга Нового Света представлен ликвидными долгосрочными бондами и среднесрочными нотами Казначейства США, в двух видах – обычные облигации и защищенные от инфляции долговые обязательства.

Борьба с последствиями кризиса первой декады XXI века привела к накачке первой экономики мира дешевыми деньгами по программам выкупа долгосрочных облигаций Федеральной Резервной Системой, с одновременным снижением процентной ставки, что привело к нулевым доходностям казначейских бумаг.

Это разительно отличается от процентных ставок развивающихся государств Центральной и Южной Америки, однако нестабильность местных валют делает неэффективной стратегию carry-trade, но спекулянты активно торгуют дефолтными и облигационными свопами.

Европейские бонды

Облигации государственного долга развитых стран Евросоюза, вторые по значимости и надежности после Казначейских бумаг ФРС. Поэтому инвесторы активно используют оба вида бондов в арбитражных операциях, хеджировании рисков портфеля ценных бумаг . Долговые обязательства стран, занимающих первые места в экономике ЕС служат индикатором «страха» инвесторов, перенаправляющих финансовые потоки в ожидании кризисных тенденций внутри Евросоюза.

Доходность облигаций может быть, как положительной, так и отрицательной, например, бонды Германии из-за развитой экономики и профицита бюджета, находятся в отрицательной зоне, тогда как бумаги Греции после дефолта находятся на высоких процентных уровнях – это приводит к созданию спекулятивных свопов.

Азиатский долговой рынок

Азиатский долговой рынок привлекает мировых инвесторов контрастом экономик и соответственно доходностей облигаций государств азиатского региона. Япония привлекает азиатских инвесторов и carry-трейдеров стабильной экономикой и отрицательными доходностями бондов. Страна является источником дешевых кредитов, которые используются на покупку облигаций других государств.

Несмотря на развитую экономику и стабильную политическую ситуацию долговые обязательства некоторых азиатских государств часто растут я из-за фактора Северной Кореи. Это позволяет проводить как арбитражные, так и спекулятивные операции или хеджировать сделки.

Отдельный интерес представляют сделки с юанем, полностью контролируемым государством, что гарантирует возможность торговать отклонения от курса Народного Банка Китая через Гонконгские биржи.

Рынок государственного долга стран Ближнего Востока

Появление нового игрока – Саудовской Аравии, полностью изменило облик долгового рынка Ближнего Востока. Спрос на облигации одной из лидера мировой нефтедобычи и политического тяжеловеса Лиги Арабских Государств значительно превышает предложение.

Но сам факт долговых займов указывает на нехватку доходов бюджета, государство испытывает проблемы в связи с падением стоимости нефти. Таким образом, инвесторы получили индикатор, оценивающий способность Саудовской Аравии провести реформы и снизить нефтяную зависимость.

Котировки облигаций африканских стран

Африканский континент мало привлекателен для инвесторов в связи с политическими рисками региона, территориальными спорами и деятельностью различных экстремистских группировок. Южная Африка, одно из государств континента, построившее стабильную политико-экономическую модель, пройдя успешную интеграцию в мировую экономику. Бонды этой страны имеют повышенную доходность и высокий спрос, усилившийся во втором десятилетии XXI века.

Формат выхода данных по аукциону государственных облигаций

Алгоритм размещения долговых обязательств проходит в два этапа. Уполномоченный государственный орган, Министерство Финансов, Центробанк или нанятая коммерческая структура собирает заявки на покупку от институциональных и частных инвесторов, содержащих сумму и желаемый процент купонного дохода.

После окончания приема в назначенный срок, наступает второй этап – выдача облигаций по принципу первоочередного удовлетворения запросов с наименьшим процентом доходности купона, до наивысшего, которое может позволить себе государство.

Торги проводятся в первой декаде каждого месяца, дата заранее обозначена в экономическом календаре вместе с предыдущим среднеарифметическим значением процента, рассчитанного по итогам аукциона. Предварительных прогнозов экспертов по этому параметру нет. Инвесторы при интерпретации данных используют не предыдущее, а среднегодовое значение купона.

Image6.jpg

Влияние облигаций на рынок Форекс

Облигации являются основным инструментом осуществления стратегий carry-trade – перемещения средств из стран с национальной валютой с низкими ставками в валюты с высокими процентными ставками Центробанка. Доход генерирует большие купонные выплаты бондов, превышающие кредитные проценты валютных ссуд другой страны.

Казначейские бонды ФРС США напрямую влияют на стоимость золота. Рост выплат выше 2% может вызывать закрытие позиций инвесторов в драгоценном металле и покупку облигаций, так как они сохраняют средства и генерируют прибыль при удержании. В период экономического кризиса этот вид ценных бумаг привлекает «все деньги мира» значительно укрепляя курс доллара США относительно корзины мировых валют.

Влияние облигаций на национальные валюты рассчитывают по методике определения спреда – разницы доходности между ликвидными государственными займами (например, treasury США) и «местными» бондами.

Image4.jpg