Альфред Уинслоу Джонс вошел в историю трейдинга, как создатель первого в мире инвестиционного хедж-фонда, при этом он не мог похвастаться экономическим образованием, начальным капиталом и связями для инвестиционного старта.
.jpg)
Биография
Пионер доверительного управления на биржевых рынках был легендарной личностью. Рожденный в США в 1901 году, выходец из низов получил образование только в зрелом возрасте.
С ранних лет, впитав марксистские идеи, он воевал с фашистами в окопах Испании, водил знакомство с Эрнестом Хемингуэем, выполнял секретные поручения в США европейской антинацисткой «Ленинской организации».
Приверженность идеям социального равенства Альфред Джонс пронес через всю жизнь, в США он изучает философию в Гарварде, пишет докторскую диссертацию по социологии, ставшей «путеводной книгой» социалистов Колумбии.
Путь трейдера
Созданию хедж-фонда в 1949 году не предшествовала блестящая карьера трейдера. Альфред Джонс, прожив полвека (48 лет), был журналистом Fortune и доктором философских наук, идея собрать средства инвесторов пришла к нему при написании статьи на заказ о методах технического анализа рынков.
Как новичку, идея спекуляций на бирже Джонсу показалась простым делом, объединив средства друзей и знакомых под вывеской A. W. Jones & Со, он мечтал стать Робином Гудом, заработать средства на борьбу с бедностью.
В инвестиционной стратегии новоявленного трейдера присутствовала доля гениальности – он придумал фондовый квазиарбитраж. Покупая акции из зоны перепроданности, писатель продавал на эквивалентную сумму акции из зоны перекупленности.
Методика определения зон держалась новоиспеченным трейдером в секрете, инвесторам она принесла 325% годовых в течение пяти лет. Инвестиционный фонд стал набирать популярность на Уолл-Стрит, обойдя по доходности существующие в то время паевые фонды.
Приток средств заставил разделить фонд на две части в 1961 году, однако в 1970 году, после принятия законов о регулировании деятельности хедж-фондов, Альфред снова объединяет их под одним брендом A.W. Jones Company.
Идея совместных инвестиций, оформленная на то время как инвестиционное партнерство, стала активно копироваться другими трейдерами, мечтающими увеличить свой капитал.
Верность арбитражной стратегии легла в основу названия профиля фондов и будущих стратегий, ведь по сути она представляла собой «хедж» - продажа акций служила защитой от падения рынков купленному портфелю акций.
Будучи новатором, Альфред Джонс результативностью созданного фонда заложил бенчмарки для инвесторов. Средняя доходность не опускалась ниже 40% годовых, за услуги управляющего трейдером была назначена ставка в 20%.
Финансист отошел от активного управления в 1983 году, доверив бразды правления своему зятю, через 6 лет Альфреда Уинслоу Джонса не стало.
Вклад в трейдинг
Создание института доверительного управления.
Открытие и публикация основ стратегий хеджирования.
Создание фонда со стратегией выбора управляющих. Альфред Джонс не питал иллюзий относительно своих успехов в отборе акций и понимания фондового рынка. Он сосредоточился на привлечении талантливых управляющих, предоставляя им полную свободу действий, но контролируя их риск.
Таким образом, доктор философских наук инвестировал средства «материнского фонда» не напрямую в акции, а в полноценный фонд, созданный управляющим.
Разработав общую стратегию управления капиталом, основной фон занимался контролем всего портфеля, не вникая в суть инвестиций.
Интересные факты
Идея совместных инвестиций была оформлена на то время как инвестиционное партнерство, стала активно копироваться другими финансистами, через 20 лет существования идеи Альфреда Джонса рынок инвестиционных услуг насчитывал 140 товариществ. Комиссия по ценным бумагам и рынкам в 1968 году приступила к регулированию этой сферы услуг, так появилось определение «хедж-фонд».
Хедж-фонд A.W. Jones Company существует по настоящее время.
В 1980 году из фонда был выделен Tiger Management под руководством воспитанного в недрах A.W. Jones управляющего Джулиана Робертсона, который достиг в середине 90-х годов второго места в мировом рейтинге фондов по размеру капитала инвесторов.