Индекс потребительской инфляции (Consumer Price Index)

Среднее значение стоимостей товаров и услуг по некой, условной выборке потребительской корзины, соотнесенное с таким же значением за определенный временной период, определяет индекс потребительской инфляции. Формула фиксирует изменения стоимости набора, необходимого потребителю, включающего в себя товары повседневного и долгосрочного спроса.

Consumer Price Index представляет собой расчет по принципу индекса Ласпейрса, немецкого экономиста, предложившего учитывать в статистике относительное потребление за временной период, фиксируя потребительские цены на его начало. При этом необходимо, чтобы объем приобретенных благ оказался неизменным.

Существуют международные правила расчета индекса потребительских цен по рекомендациям ООН, МВФ и Международным Банком Регионального Развития, контролирующих этот параметр с 1962 года.

Методика расчета Consumer Price Index (CPI)

CPI – это основной индекс инфляции, определяющий, по сути, изменение стоимости жизни граждан, ежемесячные и ежеквартальные расчеты которого соотносят с прошлогодними ценами. Как правило, он представляет собой корзину суммированных индексов, рассчитанных по различным категориям расходов, взвешенных через умножение на коэффициенты, с учетом их значимости и периодичности приобретений групп товаров.

Уполномоченный орган статистики собирает отчеты предприятий о ценах на выпускаемую и реализуемую продукцию. На основании составленной выборки среднестатистических домохозяйств проводится анализ их трат, с целью вычислить долю расходов на каждый отдельный вид потребляемых товаров. Таким образом, вычисляются весовые коэффициенты.

Общепринятый мировой подход регистрирует ежемесячное и ежеквартальное изменение цен на жилье, одежду, обувь и продукты питания. Чтобы полностью охватить все аспекты потребления формула включает в себя математическое моделирование, основанное на теории здравого смысла возможного объема потребления продукции низкого и дорогого ценового сегмента, в расчетах используются среднеарифметические цены торговых точек.

Методы экономической статистики при определении CPI разнятся, каждая страна по-своему стремится достигнуть результата, близкого к индексу реальной стоимости жизни.

Формула индекса CPI никогда не учитывает зарубежные расходы граждан, может исключать траты: фермерских хозяйств, сверхбогатых граждан или живущих на социальные пособия, расходы на вклады и инвестиции. Но оплата брокерских услуг, а также страхование входят в состав индекса потребительских цен.

Формулы расчета CPI

Годовая инфляция определяется соотношением суммарного CPI к значению этого индекса за предыдущий год, которое называется базисом:

CPI для потребительской корзины считается через весовые коэффициенты:

, где веса определяются в общепринятом размере: расходы на оплату жилья 41,4%, еда и транспорт по 17,0 %, медицинское обслуживание – 6,9%, одежда – 6,0%, развлечения – 4,4%, остальное – прочие расходы.

Влияние индекса потребительских цен на государственную экономическую политику

Расчетами CPI занимаются государственные статистические ведомства – годовое изменение этого параметра определяет величину инфляции, которая определяет вектор монетарной политики Центробанка.

Министерство финансов использует величину годового CPI для расчетов индексации социальных выплат и зарплат государственных служащих, учитывает ее размер в расчетах ВВП и других макроэкономических показателях, связанных с учетом продукции и стоимости активов.

Особенности расчета CPI в США

Бюро статистики труда закладывает в основу Consumer Price Index 8018 субиндексов, отслеживающих изменения цен 211 категорий товаров, относительно 38 географических областей. Несмотря на обилие составляющих, в их состав не входят расходы населения сельских областей.

По причине сильного влияния на мировую и национальную экономику методика расчета индекса является предметом постоянной критики. Белый Дом неоднократно вмешивался в систему расчетов, в историю вошел 1980 год, промежуток самых частых и значительных корректировок.

ФРС использует значения CPI для решений по размеру учетной процентной ставки наряду с другими индикаторами.

Гармонизированный индекс потребительских цен Евросоюза (HICP)

На территории Еврозоны рассчитываются потребительские расходы по методике, коллегиально согласованной всеми членами экономического союза. Страны гармонизировано используют 80 подиндексов, учитывающих расходы фермеров, на основании которых составляется средневзвешенное значение потребительских расходов ЕС.

HICP – это официальный инфляционный ориентир, определяющий монетарную политику Европейского Центробанка.

Core CPI Канады

Потребительские цены в стране рассчитываются по базовому принципу, не учитывая расходы населения на топливо, еду и электроэнергию. По мнению Статистического Управления страны, эти факторы задают большую сезонную волатильность расчетов.

Значение Core CPI является основополагающим коэффициентом корректировки договоров лизинга, социальных и страховых выплат, автоматического перерасчета бюджетных зарплат и пенсионных накоплений в частных и государственных фондах. Вместе с тем этот параметр повышает размер подоходного налога и является одним из критериев денежно-кредитной политики Банка Канады.

CPI и RPI Великобритании

Индекс розничных цен RPI был первым показателем, по которому правительство определяло размер инфляции с начала XX века. Смена валютной политики в 1992 году привела к решению жесткой привязки показателя инфляции к алгоритму изменения ставок Центробанка, которыми до 1997 года ведало Казначейство, поэтому понадобилось изменить методику расчета RPI.

В 1996 году начались расчеты CPI, к размеру которого привязана денежно-кредитная политика Банка Англии. Глава обязан предлагать Комитету по денежно-кредитной политике меры по удержанию целевого уровня инфляции в районе 2%.

Bлияние значений индексов CPI на рынок Форекс

Публикация индексов CPI оценивается трейдерами с точки зрения инфляционных процессов, которые подтверждают состояние экономики страны по данным ВВП и предсказывают направление будущей денежно-кредитной политики Центробанка.

Сильное влияние оказывают вышедшие цифры государств-эмитентов основных валют: США, Евросоюза (Германии, Франции) и Великобритании.

В краткосрочной перспективе инфляционный рост ослабляет национальную валюту, так как стимулирует подъем процентных ставок и стоимости государственного заимствования. Однако после кризиса 2008 года сложилась ситуация постоянного стимулирования «количественного смягчения» (QE) - собственных облигаций государством и снижения ставок до нулевых значений в развитых странах.

Сворачивание программ QE и увеличение учетных ставок привели к значительному укреплению доллара США. В то же время рост инфляции в зоне евро и действия ЕЦБ, направленные на отказ от программ стимулирования, приводят к укреплению евро.

Аналогичные краткосрочные реакции наблюдаются у фунта и иены – правительство Японии впервые заговорило об ужесточении денежно-кредитной политики.