Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) разработан для фондовых инвесторов, помогая в определении эффективности инвестирования в различные портфели акций. В частном случае этот показатель рассчитывается для единичного актива, это свойство универсальности расчетов определило применение формулы на всех видах рынков.
В широком толковании коэффициент Шарпа определяет целесообразность риска в зависимости от планируемой прибыли.
В узком толковании – трейдер рассчитывает стоп, связывая его значение с потенциалом возможной прибыли (балансируя соотношение профит/убыток).
Формула и идея оценки принадлежит финансисту, доктору наук Уильяму Шарпу, Лауреату Нобелевской премии в области экономики.
.jpg)
Содержание
Расчет коэффициента Шарпа
На первом этапе расчета трейдер определяется с бенчмарком доходности Rt. В зависимости от вида рынка это может быть банковская ставка, положительное приращение биржевого индекса за определенный промежуток времени, прибыль арбитражных (безрисковых сделок) или размер купонного дохода с облигаций.
Далее рассчитывается реальная доходность сделок R и вычисляется матожидание М разности этих двух параметров (R-Rt) и стандартное отклонение σ. Показатель (R-Rt) называется «избыточной доходностью».
Формула Шарпа выглядит как соотношение матожидания и среднеквадратического стандартного отклонения:
.jpg)
Если не использовать банковскую доходность, то формулу поиска среднеквадратичного отклонения упрощают, «выкинув» оттуда Rt
.jpg)
, где n количество сделок.
Особенности расчета коэффициента Шарпа на рынке Форекс
Применительно к валютным спекуляциям, не представляется возможным определить Rt, потому как на Форекс не существует безрисковой доходности.
Коэффициент Шарпа в распространенной торговой платформе Metatrader считается как отношение среднеарифметического профита к среднеквадратичной прибыли.
Ограничения коэффициента Шарпа
1. Формула бесполезна при отсутствии бенчмарка риска.
2. Значение коэффициента не имеет смысла в единичном толковании, так как служит относительной мерой при сравнении нескольких торгуемых активов, определяя инструмент с меньшим риском и более высокой доходностью.
3. Формула не подходит для оценки волатильных распределений прибыли и убытков. Например, при стратегии сеток (grid) на Форексе размер профитов значительно отличается от одномоментного убытка, полученного в ситуации закрытия всех ордеров «в минус».
4. Отрицательный показатель избыточной доходности (R-Rt) делает ошибочными значения коэффициента. Трейдеру следует брать в расчет только положительные результаты расчетов.
Пример сравнительного анализа на основе определения коэффициента Шарпа двух стратегий
В ходе тестов или исторического промежутка реальных торгов трейдеру надо определить эффективность двух стратегий, чтобы эффективно разместить средства в одной из них.
Пускай в среднем первая стратегия дает пять процентов на сделку, со среднеквадратичным отклонением (разбросом) доходностей в 4%. Вторая стратегия имеет соответствующие показатели, равные 2 и 1%.
Коэффициент Шарпа в первом случае будет равен 1.25, во втором 2.0, что говорит о большей эффективности (меньшем риске в получении прибыли) последней стратегии, несмотря на низкую среднюю прибыль. Чем выше полученное значение Шарпа, тем более надежней выбранная стратегия.
Практическое применение коэффициента Шарпа
Трейдеры торгуют несколько инструментов, исходя из необходимости диверсификации депозита, чтобы снизить риск. Коэффициент Шарпа не используется для уменьшения количества, но служит измерителем целесообразности расширения списка инструментов.
По сути трейдер определяет рентабельность новых вложений, выбирая между расширением списка и увеличением лотов в существующих инструментах.
Некоторые трейдеры используют значения коэффициента, чтобы дифференцировать размер доли депозита по каждому отдельному инструменту, торгуя повышенным объемом на рентабельных валютных парах.